孩子王A股301078A股股票今日股价行情最新消息

母婴品牌孩子王(301078.SZ)于10月14日正式登陆创业板。此次 IPO，孩子王发行价 5.77 元，开盘暴涨超 260% 报 21 元，对应市值过 200 亿元，一度冲破 250 亿元。

根据公司公布的招股书数据显示，2018年至2020年，孩子王营业呈上升趋势，收入分别为66亿元、82亿元、83亿元；归母净利润分别为2.7亿元、3.7亿元、3.9亿元。

孩子王是一家什么公司？

答：孩子王自 2009 年成立至今已有12年，主要从事母婴童商品零售及增值服务，为准妈妈及 0-14 岁婴童提供一站式购物及全方位成长服务的公司。

传统的商业理念是把商品经营好，而孩子王的理念是经营好客户关系，其最大的特色便是“会员制”，公司在招股书中也着重强调自身的会员经济属性。与大部分母婴店不同，孩子王并没有将会员营销停留在办卡、满减等服务。而是依托线下大门店做高端商品销售和客户服务，利用“高粘性+会员制”提高单客收入，走“单客经济”模式，经营好与顾客之间的情感，这也使得孩子王不到5年的时间，会员人数超过4200万人，黑金会员规模超过 70万人。

孩子王业绩如何？

答：2014-2016年间，孩子王实现营业收入分别为15.6亿、27.6亿、44.54亿；净利润分别为-8854万、-1.38亿、-1.44亿。

2016年12月9日在新三板上市，市值一度达167亿美元，成为母婴零售行业的创新层企业；

2017年孩子王终于扭亏为盈：营业收入预计59.7亿元，增长33.9%；归母净利润预计1.4亿元。虽然已经开始实现盈利，但由于新三板市场长期冷清、交易量不高、转板上市难、公司难以进行再融资、部分投资人也难以退出，最终在2018年4月，孩子王选择在新三板摘牌退市。

2021年4月，已花甲之年的汪建国带着孩子王成功冲刺A股，财报数据显示，孩子王 2020 年实现营收83.55 亿元，同比增长 1.37%；归母净利润 3.91 亿元，同比增长 3.61%。2021 年上半年，孩子王再次踏上了高增长之路。另据孩子王最新发布的公告显示，公司预计 2021 年前三季度营业收入为 63 亿元至 70 亿元，预计净利润为 2.2 亿元至 2.7 亿元。孩子王的业绩呈上升趋势。近年来，各项生育政策让母婴行业再次处于消费风口，蓄力多年的孩子王也于再次成功上市。

孩子王创始人是谁？

答：汪建国为孩子王的实际控制人，其通过全资持有的江苏博思达以及其一致行动人南京千秒诺、南京子泉间接控制公司46.25%的股份。其中，江苏博思达持有孩子王277,563,504股股份，持股比例为28.35%，为公司的控股股东，南京千秒诺、南京子泉则分别持有孩子王13.05%和4.84%的股份。以当前20.65元/股粗略来算，汪建国持股市值达104亿元。

（图片来源：同花顺）

员工有没有激励计划？

答：除了自己的身价过亿，有的员工也拿到千万级的股权激励。在上市前孩子王做过一次股权激励，与其他公司不同的是，孩子王在上市前是基于开曼层面的员工期权安排。

根据招股书显示，2014年8月，孩子王开曼董事会作出书面决议，同意通过股权激励计划，预留161.62万股普通股用于员工股权激励，并向48名员工授予了激励份额。

（图片来源：孩子王招股说明书）

但随着红筹架构拆除，孩子王在境内重组，激励对象虽然与孩子王开曼签署了《终止及弃权契据》，未实际取得任何激励份额，但随即孩子王就成了一家南京维盈创业投资合伙企业（有限合伙），持有公司 6.18%的股份。

（图片来源：孩子王招股说明书）

孩子王上市前的股权激励计划是什么样的情况？

答：南京维盈成立于2016年3月，成立之初系由沈晖、吴涛、颜俊、高骁健、岳勇、刘航、宋佃明、王海龙、金卓、刘立柱、靳文雯、王坚共同出资设立。红筹架构拆除后，南京维盈作为股权激励的持股平台，激励对象就是这12名核心员工。

（图片来源：孩子王招股说明书）

通过上表可以发现，除战略支持中心总监、财务总监、人力资源总裁，激励对象主要集中在全渠道运营中心、数字化技术应用中心和用户体验设计部，这也符合孩子王的发展战略：全渠道数字化技术覆盖和个性化会员服务。

按照谦启的八激励三约束原则来看，孩子王的激励计划如下：

2017年至今，员工持股平台南京维盈的两次财产份额转让行为构成了股权激励。

2017年8月1日，南京维盈原合伙人高骁健离职，通过合伙人决议，转让价格为0，将其持有的11.81万元出资份额（对应出资比例11.81%）转让给刘长春，转让后高骁健退伙。

2018年3月20日，南京维盈原合伙人颜俊离职，通过合伙人决议，转让价格为0，将其持有的1.50万元出资份额（对应出资比例1.50%）转让给刘浩，转让后颜俊退伙。

2019年7月，上述南京维合伙人全额缴纳出资完成。

为什么原合伙人0元转让出资份额会构成股权激励？

答：孩子王分别于2016年、2017年、2018年实施三期股权激励，授予时间不同，公允价格发生变化，但公司激励对象的出资价格是不变的，这就会在后两期股权激励形成股份支付费用。

2016年3月第一期股权激励计划，在时间安排上与其他外部股东同时进入且价格相同，即入股价格与公允价值一致（1.08元/股），孩子王未形成股份支付费用。

2017年8月1日、2018年3月20日原合伙人高骁健、颜俊将合伙份额认缴权转让给新合伙人，此时新合伙人出资按什么价格呢？为让新合伙人感受到方案的公平性，公司规定不同批次的激励对象入股价格统一（1.08元/股），如今原合伙人可以0元转让份额给新合伙人，新合伙人也可以按当初的授予价格（1.08元/股）进行出资，那原合伙人退伙后的激励收益怎么算呢？

截至 2017 年 7 月 31 日和 2018 年 2 月 28 日，孩子王儿童用品股份有限公司全部股权市场价值分别为 368852万元和 387308万元，对应每股价格分别为3.77元、3.96元，此时孩子王产生2007.52万元、272.99万元的股份支付费用给原合伙人，原合伙人退伙后一跃身价千万、百万。

最后

首先股权激励计划基于公司商业定位和业务发展的逻辑去做。从孩子王股权激励的对象来看，参与人数并不多，但直指“要害”，通过股权激励让关键人在关键岗位上发挥出关键价值。

其次利用有限合伙企业作为员工持股平台。让激励对象的股权集中，便于管理，而且设立程序简便，无需验资；可通过合伙协议灵活约定合伙人之间权利义务事项；普通合伙人执行合伙事务，决策程序少效率高；入伙退伙机制简便，有利于后续人员变动 。